資産価格理論は、金融市場の均衡状態を説明することを目的としています。この金融市場では、さまざまな

個々の経済は相互作用して、不確実な将来の給付請求を取引します。クリスチャンとして

リスクと時間の経済学のクリスチャン・ゴリエ

リスクと時間の経済学)、この 2 つの修飾子

「不確実性」も「未来」もどちらも重要ですが、本章では「不確実性」についておさらいします。

すべての不確実性が

選択に対する時間の影響 (つまり、「未来」) を一時的に無視しながら、特定の時点が解決されます。

この章の議論は、 の研究に言及します。

セクション  では、期待効用関数理論の基本原理を簡単に紹介します。最初

セクション  では、この期待効用関数理論をリスク回避と参加者の測定に適用します。

リスク回避度の比較について。セクション 1 では、双曲線絶対リスク回避のクラスについて説明します。

(原)期待されるユーティリティ機能。このタイプの機能は扱いやすいので、よく使われます

そのような機能。セクション では、期待効用関数理論に対するいくつかの批判について説明します。

 批判。セクションは次のように示しています

さまざまな分布関数のリスクを比較する方法。標準的なミクロ経済学では、序数効用関数を使用して選好を表します。順序効用関数 財產分配

は次を表します:  の場合、参加者の と  の選択

好みは同じで、の場合、被験者は よりも  を好みます。任命する

厳密に単調な関数は同じ性質を持つということなので、で表される選好関数は

数値と、厳密に単調増加関数 で表される選好関数は等価です。

言い換えれば、序数効用関数は、単調に上昇する変換では不変です。それは

は同等の関数ですが、この曲線を意味のある値で識別することはできません。

基本効用関数 には

不変ですが、非線形変換に対して不変ではありません。 で表される好みと用途

で表される選好関数は、b>0 の場合に等価です。つまり、基本効用

関数には固有の単位はありませんが、単位の選択が与えられると、基本効用関数の

成長率には意味があります。

フォン・ノイマン・モルゲンシュテルンの効用理論

これは、資産価格理論の基礎です。効用理論は、ある原則を満たす場合、

次に、宝くじに参加するという選択は、結果に定義された基数効用関数の期待値の最大値を意味します。

大華。